陷入两难了，如果英镑贬值，极有可能超过汇率下限，那么就会脱离欧洲货币体系，宣告y国外汇政策的失败，将大失民心。

如果英镑不贬值，汇率高估，资本用脚投票，外汇储备将持续失血，后果也是很严重。

y国选择了死扛。

这一切都被历史上的金融巨鳄索罗司看在眼里，根据索罗司旗下的量子基金对y国的研究，认为y国经济不景气是需要降息放水刺激。

作为保障市场稳定的重要机构英格兰银行，是y国金融体制的护国柱石，具有极为丰富的市场经验和强大的实力。

在此之前从未有人胆敢挑战y国的擎天柱，甚至想都未敢想过。但是，索罗司却决定做一件前人所未做过的事，摇撼一下y国这根号称坚挺的柱石，试一试它到底有多么稳固。

1990年东西德合并，由于支持东德建设，d国需要大量的资金进入，并且由于基建事业热火朝天，通胀有起来的势头，d国人亟需加息，将资金留在国内和打压通胀。

欧洲各国联系汇率是英镑对d国马克，有上下限额，y国人需要降息刺激经济，d国人需要加息，这就产生了巨大的矛盾，如果英镑死磕不贬值，资金源源不断的流入d国，给本身就不景气的y国市场带来极为不利的影响。

随着时间的推移，y国人开始顶不住了，请求d国联邦银行降低利率，但国家之间都是讲究自身利益优先的，d国人担心降息会导致国内的通货膨胀并有可能引发经济崩溃，直接就拒绝y国的请求了，d国非但拒绝七国首脑会议要求其降息的要求，反而在92年7月把贴现率升为875。

y国维持高汇率死的磕精神在国内专家和商界精英看来都不能持续了，但在1992年夏季，y国一再重申坚持现有政策不变，y国有能力将英镑留在欧洲汇率体系内。

虽然但索罗司却深信y国不能保住它在欧洲汇率体系中的地位，y国人只是虚张声势罢了。

此时此刻，大西洋的对岸，索罗司及其他一些投机者在过去的几个月里却在不断扩大头寸的规模，为狙击英镑作准备。

他们具体的操作手法如下，利用长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上，先大量买进英镑、意国里拉等弱势货币，然后等待市场情绪的波动变化，将看空英镑的情绪放大，推波助澜，等到市场情绪达到极点后，大量、迅速抛售疲软的欧洲货币，砸盘获利！

d国在1992年7月把贴现率升为875后，市