或许是政府想强夺民间的生物技术引发生物版板崩盘，或许是一九九年度米国零售业业绩不佳的报告传出，又或是一天之内同时有数十亿美元的抛单，科技版块也跟着大跌了，这引起了连锁反应。

当时大部分纳斯达克投资者都采用了很高的杠杆，通俗地说，就是向证券公司借入了大量资金购买股票，在这种情况下，只要出现微小的下跌，证券公司就会逼迫其割肉，换回足够的现金。

在第一天的暴跌之后，许多投资者发现自己已经到了被强行平仓的边缘，不得不硬着头皮割肉，这一举动引发了更严重的暴跌，更糟糕要命的是，许多证券公司还在做违法的超额透支勾当，即借给投资者太多现金，收取高额的利息，使得投资者处于非常脆弱、风险承载能力极弱的境地，于是，纳斯达克崩盘了。

股市越跌，投资者就越慌，生怕手中的股票化为废纸，所以他们纷纷争着把手中的股票抛出去，换成现金，每个人都争先抛，希望能抢先卖个好价钱，大量的抛单积压，无人接手，越是无人接，心中就越慌，股票毕竞不是美元，无人承认就是废纸，于是更多的人抢着抛售了，更大的恐慌也来了。

虽然纳斯达克是一个电子化的证券交易市场，但它仍然有个代表性的“交易中心”存在，该中心坐落于纽约时代广场旁的时报广场四号，该大楼又常被称为：康泰纳仕大楼，时代广场四号内并没有一般证券交易所常有的各种硬件设施，取而代之的是一个大型的摄影棚，配合高科技的投影屏幕并且有欧美各国主要财经新闻电视台的记者派驻进行即时行情报道。

现在电视里那些衣冠楚楚，神采飞扬的华尔街精英们，所有的从容和骄傲都没有了，他们脸色苍白，眼睛无神，有气无力的报道着眼前的这一切。

恐慌性的抛售，堆积如山的抛单，整个大厅弥漫着绝望惊慌的气息，往日价比黄金的股票现在有沦为废纸的可能，一生的积蓄，可以使他们衣食无忧，成为人上人的凭借没有了，不害怕才怪，更多的人是借债炒股，股票大跌意味着一切化为乌有，半生积蓄没有了，还欠下大笔的债。

前几天还一到盛世太平，经济繁荣的景象，下一刻就沦为地狱，哀鸿遍野了。

佛罗里达大学教授、IPO专家杰里特尔的言论令人恐慌：“预测未来并不容易，但根据过去的经验，任何一家曾在IPO上市首日上涨300%以上的公司对投资者而言都是噩梦，上市三年之后，这些企业的股价都将跌破了发行价。”

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